比特币交易所供应量维持在8年低点：看涨信号？

2026-05-17 0

链上数据显示，尽管比特币近期有所反弹，但其交易所储备量在过去一个月仍维持在八年来的最低水平。

近期比特币交易所供应量趋于平稳

链上分析公司Santiment在X平台发文中强调，比特币和以太坊的"交易所供应量"趋势呈现分化。该指标顾名思义，衡量的是当前存放在中心化交易所关联钱包中的特定资产总量。

当该指标数值上升时，意味着投资者正净存入代币至交易所。由于持有者转入交易所的主要原因之一是为了出售，这种趋势可能对加密货币价格产生看跌影响。

反之，若指标下降则表明交易所流出量超过流入量。这种趋势暗示投资者可能正在进行囤积，自然可视为看涨信号。

以下是Santiment分享的图表，展示了过去一年比特币和以太坊的交易所供应量趋势：

如图所示，比特币交易所供应量在三月期间有所下降，此后基本保持平稳。目前约5.6%的BTC供应量存储在交易所关联钱包中。分析公司指出："过去一个月该数值稳定在此水平，这是自2018年以来交易所BTC供应占比的最低值。"

虽然比特币交易所供应量近期维持在八年低点，但以太坊的趋势略有不同。从图表可见，过去一年大部分时间里ETH的交易所供应量降幅远大于BTC，但最近该网络的趋势出现反转。

过去10天内，以太坊的该指标从4.2%升至4.6%，增幅显著。Santiment解释称："尽管如此，这仍接近2015年ETH公开交易以来的最低水平。"

值得注意的是，比特币交易所净流量持平的同期，BTC价格正经历反弹。这意味着尽管存在获利了结机会，持有者仍未选择存入交易所抛售。

关于交易所供应量需要说明的是，虽然交易所在数字资产领域曾占据核心地位，但随着现货ETF等链外投资渠道的出现，这一范式已发生转变。因此仅凭交易所储备量已无法反映市场全貌。

截至发稿时，比特币交易价格约为79,400美元，七日跌幅0.9%。

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