首页经济看点买入一亿美元 SOL 的 Upexi 股价昨晚闪崩 60%，发生什么事？

买入一亿美元 SOL 的 Upexi 股价昨晚闪崩 60%，发生什么事？

2025-06-25 0

纳斯达克上市公司 Upexi (UPXI) 昨晚股价在开盘后瞬间跌破 4 美元，较前一日收盘价 9.25 美元重挫近 60%。市场归因于该公司浮动股本数量骤增，形成了明显的「供给冲击」。
（前情提要：从卖糖转型加密货币，美股上市公司Upexi开始押注「Solana策略」）
（背景补充：上市公司加密储备隐忧：可能重演灰度GBTC「爆雷剧本」？）

本文目录

转售注册引爆卖压
Solana 储备策略成焦点
加密金库模式的四大风险
Eyenovia 股票狂飙 72%

美东时间 6 月 24 日，近期买入近一亿美元 SOL 的纳斯达克上市公司 Upexi (UPXI) 股价在开盘后瞬间跌破 4 美元，较前一日收盘价 9.25 美元重挫近 60%，发生什么事？

转售注册引爆卖压

根据《The Block》报导，该公司週一提交的招股说明书显示，买家目前希望出售 3,597 万股普通股，以及 789 万张与预付认股权证挂钩的股票。文件指出，如果持有人行使认股权证，Upexi 将只获得 7,890 美元，而出售股票则不会获得任何收益。

在市场担忧股本被大幅稀释下，卖压因而集中于开盘瞬间爆发。

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Solana 储备策略成焦点

Upexi 自称「加密金库公司」，四月透过私募 PIPE 募得 1 亿美元后，立刻买进 45,733 枚 Solana (SOL)。截至目前，持币量已攀升至 679,677 枚 SOL，按当前市价约值一亿美元。

管理团队期望靠 SOL 的资本增值及 7%–9% 质押收益同时推动获利。券商 Cantor Fitzgerald 月初给出 16 美元目标价，并看好 Solana 相对以太坊的成长空间。执行长 Allan Marshall 强调：

「登记不等于立刻抛售。我们仍然对 Solana 的财库策略长期价值充满信心。」

然而当天盘势显示，市场对短期筹码面的疑虑已压倒对长期策略的期待。

加密金库模式的四大风险

Upexi 的暴跌，也让市场重新审视这类商业模式，毕竟 2025 年来已有大量上市公司把加密货币列为库藏资产，他们普遍会面临四大挑战：

一，币价剧烈波动
二，市值与资产净值可能脱钩
三，后续增资或权证行使带来股票稀释压力
四，监管与会计政策仍不确定

专家指出，即便比特币 ETF 开启新想像，Solana ETF 前景也受瞩目，但只要市场对筹资机制失去信心，股价仍可能快速下探。

Eyenovia 股票狂飙 72%

不过值得注意的是，此前将 $HYPE（Hyperliquid）作为公司战略储备资产的上市公司 Eyenovia 昨（24）晚美股开盘后却大涨 72%，市值飙升至 2,718 万美元，与 Upexi 的惨状形成鲜明对比。

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