比特币创下11.7万美元历史新高，未来仍有上涨空间

2025-07-11 0

比特币在7月11日亚洲交易时段早盘触及118,399美元的历史新高，标志着本轮牛市又一个重要里程碑。

但与过去狂热的峰值不同，此次突破在基本面显得更为冷静且结构稳健。CryptoQuant分析师Avocado Onchain在6月11日的研究中指出，多项重要指标显示市场并未过热。

衡量比特币市值与实际价值比的MVRV比率目前为2.2，远低于2024年3月和12月前高时2.7的过热水平，表明投机活动相对温和。

投资者行为也出现显著变化。在早期牛市顶部阶段，持有BTC不足一个月的短期钱包占比约30%，如今该数字已降至15%。短期玩家减少通常意味着波动性降低和突发抛售风险减弱。

其他指标也得出类似结论。衡量近期买家获利了结的短期持有者SOPR指标未出现显著飙升，表明当前抛压有限。

矿工作为市场顶部的早期卖出群体，目前也保持相对静默。矿工持仓指数持续走低，部分矿企甚至呈现积累而非抛售态势。

另一项CryptoQuant分析显示，散户仍未大规模进场。其"通过交易频率激增衡量的现货散户活动"指标仍处于灰色区域，表明零售交易者尚未回归。

历史数据显示，散户狂热往往伴随牛市末期见顶。鉴于当前行情仍由机构和ETF推动，散户缺席可能意味着距离真正顶部尚远。

展望后市，短期支撑位或为市场走向提供线索。分析师正密切关注106,500美元和101,200美元区间，这两个价位分别对应近1-3个月比特币持有者的平均成本基础。

若比特币能坚守上述支撑位上方，上升趋势或将延续。跌破支撑可能引发短期抛售，但也可能吸引新买家入场。

总体而言，本轮上涨比以往更具可持续性。只要机构需求稳定、链上信号平静且散户继续观望，比特币仍有上涨空间，而无需经历顶部区域常见的混乱局面。

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