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2025-06-09
2026-04-04 0
韩国国家正策委员会将"第二阶段"加密货币法案辩论推迟至6月3日地方选举之后。
韩国《每日经济新闻》报道，在国家正策委员会将《数字资产框架法案》排除在3月31日议程之外后，加密货币行业的不确定性进一步加深。
立法者当天向小组委员会提交了五项金融相关法案：《行政监管框架法案》《信用信息保护法》《小额金融支持法案》《保鲜业务法》和《资本市场法》。未包含任何加密相关法案，但政务委员会全体会议收到了金南根议员提交的《虚拟资产用户保护法等部分修正案》，并将其转交法案审查小组委员会。
立法者选择在这个敏感的选举窗口期搁置第二阶段法案，而非强行通过关于银彳和交易所巨头的争议条款——这些条款已成为立法进程中的"核心地雷"。韩国z治报道推测，总统办公室和金融委员会（FSC）在所有权上限的推行力度及稳定币发行的隔离严格度上存在分歧，加剧了僵局。
这项加密框架法案提出正值关键时期，因为上述z治分歧恰好也是韩国加密货币与金融行业主要参与者之间的两大核心争议。
韩国央行与金融委员会近期就韩元稳定币发行权展开拉锯战。
韩国央行推行银彳主导的财团模式，要求商业银彳必须持有韩元稳定币发行机构至少51%股份。Bitcoinist去年十月曾报道此事。
金融委员会虽认同稳定币需严格监管，但反对硬性规定51%银彳持股比例，警告这将把实际开发用户端产品的科技平台、金融科技公司和交易所排除在外。
这些稳定币发行规则将写入《数字资产基本法》，因此每延迟一个月，现有和潜在的韩元稳定币发行商都只能在灰色地带运营或被迫观望。据《亚洲经济》报道，这对行业是真实存在的忧虑。一位业内人士感叹：
我们需要法案尽快定案以确定业务方向，但目前只能保持所有可能性，这只会增加成本负担。
金融委员会支持将大型加密交易所比照证券或ATS类市场监管的提案，原则上禁止单一"同一人"持股超过15-20%。遭遇强烈反对后，监管机构与执政党达成共识，将"大股东"上限设为20%，仅对新入场者保留最高34%持股的例外条款（参照韩国商法33.3%否决权标准）。Bitcoinist上月曾报道此事。
对Upbit、Bithumb等现有巨头而言，这属于事后规则。创始人及早期支持者持股早已远超20%，硬性上限将迫使其在三年过渡期内（部分小型交易所为六年）大幅减持，可能干扰正在进行的并购并重塑本土市场控制格局。
韩国似乎准备从临时打击转向全面加密监管。此次延期之前，首尔已采取加强AI坚控、操纵调查、税务追踪等监管措施，同时放宽部分限制，如软化早期交易所股权提案、重新考虑企业加密交易等。
短期来看，韩元稳定币和交易所所有权规则的不确定性，可能使韩国交易场所风险溢价居高不下，并增加本地上市或做市计划的建模难度。选举后，若出台银彳主导的稳定币框架加上更严格治理规则，资本充足的现有机构和银彳将比小型高波动平台更具优势，这可能重塑流动性和山寨币上市格局。
若立法者弱化所有权上限或开放银彳之外的稳定币发行，将是韩元计价产品和觊觎韩国零售市场的全球企业的明确看涨信号。
封面图片来自Perplexity，BTCUSDT图表来自Tradingview。
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