DeFi重量级人物敦促SEC在“非托管UI”指南后制定正式经纪商规则

DeFi重量级机构敦促美国证券交易委员会（SEC）将其临时性的"非托管用户界面"安全港转化为具有约束力的经纪商规则，以保护中立基础设施免受渐进式监管的侵蚀。

• DeFi教育基金、Aave Labs、Uniswap Labs、Paradigm、Andreessen Horowitz等机构联合致函SEC，要求将近期发布的"非托管用户界面"经纪商指南编纂为正式规则
• 联盟支持SEC工作人员关于中立自托管前端不应被视为经纪商的观点，但警告称模糊的定义可能波及验证节点、RPC/API提供商、预言机和云服务
• 由于《CLARITY法案》在参议院受阻，该信函将SEC规则制定视为美国DeFi基础设施近期获得法律确定性的唯一途径

一个由DeFi建设者和投资者组成的广泛联盟正在敦促美国证券交易委员会通过正式规则制定程序，将其工作人员近期关于"非托管用户界面"的指导意见确立为法规。他们认为，只有对"经纪商"作出清晰、持久的定义，才能防止中立基础设施被监管正策扼杀。在本周提交的信函中，DeFi教育基金、Aave Labs、Uniswap Labs、Paradigm、Andreessen Horowitz等签署方回应了SEC交易与市场部门4月13日关于加密资产前端何时需注册为经纪商的工作人员声明。

该联盟"强烈支持"工作人员的结论：仅将用户发起的指令转换为区块链可读命令、且用户始终保持资产完全控制权的非托管用户界面，无需进行经纪交易商注册。他们认为这类工具属于技术基础设施而非交易中介，与专员Hester Peirce呼吁"更持久的监管方法"以反映DeFi实际运作方式的立场一致。

从临时指南到具有约束力的规则

4月13日的声明为"受保护的用户界面提供商"制定了五年无行动框架，允许某些DeFi前端和自托管浅包在满足12项条件（包括对自由裁量权、订单处理和推荐的严格限制）的情况下无需经纪商注册即可运营。与传统做法显著不同的是，工作人员表示不反对这些提供商收取基于交易的费用，前提是报酬是固定、客观且不区分产品或场所的，同时仍禁止订单流支付。

但该指南明确是临时性的，若委员会不采取行动，2031年将自动失效。DeFi联盟表示，这对进行多年基础设施投资的企业来说远远不够。他们的信函敦促SEC启动通知评论式规则制定，以硬编码现代经纪商定义，明确排除中立软件提供商、验证节点、RPC/API运营商、预言机网络和从不托管资产或行使交易自由裁量权的云基础设施。

"缺乏清晰且技术中立的规则，未来的工作人员或委员会可能重新解释经纪商定义，从而抑制创新并迫使美国核心基础设施外流，"这些组织警告称，呼应了临时指南可能朝令夕改的担忧。

国会停滞导致的监管真空

信函的时机并非偶然。随着《CLARITY法案》（主要的联邦加密市场结构法案）在参议院银彳委员会受阻，并面临参议员Bernie Moreno设定的5月底最后期限，行业团体日益将SEC规则手册视为近期获得明确性的唯一杠杆。Sidley、Jones Day和德勤等公司的法律备忘录已将4月13日的声明视为DeFi界面提供商的"路径"，但强调其仅涉及经纪交易商规则，而非交易所注册、反xi銭义务或反欺诈责任。

DeFi教育基金在其每周"DeFi简报"中称工作人员此举是"重要的第一步"，但强调"持久的监管确定性需要委员会层面的行动"，而不仅仅是工作人员声明。在国会采取行动或SEC完成完整规则制定之前，联盟的推动凸显了一个更广泛的现实：美国DeFi基础设施的命运仍取决于90年前的经纪商定义如何应用于代码行。