特朗普在参议院辩论前支持加密货币市场结构法案

美国总统唐纳德·特朗普再次介入美国加密市场结构辩论，随着参议院围绕《清晰法案》的斗争临近，他表示其正府将为数字资产编纂"面向未来"的监管框架。此番表态将白宫的加密议程与这项立法绑定，该法案将界定数字资产、交易所、托管机构、稳定币及衍生品市场的监管边界。

在福克斯商业频道记者埃莉诺·特雷特转发的Truth Social帖文中，特朗普将此事定位为对加里·根斯勒时代的逆转，旨在使美国加密正策更难被未来监管者推翻。特雷特指出，这是特朗普自3月以来首次公开就市场结构问题发声，时机值得关注——参议院银彳委员会已于本月早些时候推进《清晰法案》审议。

"加里·根斯勒和'反加密军团'几乎摧毁了美国加密产业，他们迫使比特币、加密永续合约和创新流向海外，但'特朗普'拯救了一切。美国现在已成为世界加密之都，建设者和企业家正回归他们所属的美利坚。在我的领导下，我们将建立无法被加密仇敌推翻的、面向未来的数字资产市场结构。"

CFTCzhu席迈克·塞利格迅速回应称："得益于@美国总统的领导，美国已成为世界加密之都。比特币、加密永续合约和创新正在回归美国。"

在华盛顿，"市场结构"是决定加密资产被归类为证券或商品、确定监管机构职权范围、规范交易平台/经纪商/托管方/发行方行为的法律架构简称。对加密市场而言，这套框架将塑造注册路径、披露要求、托管规则、消费者保护、反xi銭义务及市场诚信标准，影响深远。

这一正策方向自特朗普2025年1月23日签署行政令以来日益清晰，该命令要求支持数字资产发展、自我托管、公链访问、美元稳定币、公平银彳准入及明确的监管分界。白宫2025年7月发布的数字资产工作组报告进一步建议国会以《清晰法案》为基础，赋予CFTC对非证券类数字资产现货市场的管辖权，同时要求SEC与CFTC明确注册、托管、交易和记录保存规则。

该议程中的稳定币部分已立法落地。特朗普于2025年7月18日签署《天才法案》，白宫称之为首个联邦稳定币监管体系。法律规定100%美元或短期国债等流动资产储备、月度公开储备披露、营销限制以及破产时稳定币持有者优先求偿权。

悬而未决的是更广泛的市场结构方案。众议院已于2025年7月以294-134的两党表决结果通过《数字资产市场清晰法案》（《清晰法案》）。参议院银彳委员会则在2026年5月14日以15-9票推进其版本，提交全院表决。委员会投票中获得两名民主党人支持，但未承诺最终背书。

加密《清晰法案》挺进参议院决战

参议院版本将创设"附属资产"类别，要求特定交易进行初始及半年度披露，并对部分附属资产发行豁免SEC注册（即"加密监管条例"豁免）。该版本还将数字商品经纪商、交易商及交易所纳入《银彳保密法》下的金融机构范畴，引入反xi銭计划、客户识别和尽职调查要求。

特朗普提及"加密永续合约"指向另一议程：将离岸衍生品活动纳入美国受监管场所。塞利格1月曾指出永续合约已广泛用于风险管理和价格发现，批评上届正府未能为这些产品建立境内通道。他同时表示CFTC将研究杠杆/保证金零售加密商品交易规则，可能新增零售杠杆交易注册类别。

法案仍面临反对声浪。批评者认为反xi銭条款薄弱、应限制政界人士从加密项目获利、CFTC扩权可能无法完全解决传统上由SEC处理的投资者保护问题。银彳团体则聚焦稳定币收益条款，警告加密公司可能通过稳定币余额奖励争夺存款。

时间本身正成为立法风险。《清晰法案》虽已通过参议院银彳委员会审议，但尚未确保全院表决，最终方案还需解决反xi銭规则、稳定币奖励、z治利益冲突条款及SEC与CFTC权力划分等争议。

法案还需挤进日益紧张的参议院议程，议员们面临夏季休会、秋季竞选休假及11月3日中期选举。这使共和党与亲加密民主党人将委员会势能转化为法案通过的窗口期正在缩小——选举z治将使复杂的市场结构法案更难推进。

截至发稿，总市值报2.43万亿美元。