风投转向硬件领域 机器人与物理AI一年吸金1700亿元

硅谷风投正经历历史性转型，AI基础设施与物理智能设备成为新宠。数据显示，相关领域投资规模六年激增五倍，揭示资本正从虚拟世界转向实体产业。

这场转向的速度和规模都很惊人。据PitchBook数据，全球机器人和物理AI领域的风险投资从2019年的42亿美元增长至2025年的260亿美元，六年翻了五倍多。

▲2016 年至 2026 年全球物理AI与机器人初创企业年度风险投资规模变化

AI软件工具正重塑软件行业格局。Anthropic、OpenAI的产品今年重创了Salesforce、Workday等上市软件公司的股价，业内将此称为"SaaS末日"。

风投公司BlueYard Capital普通合伙ren大卫·伯德表示，资本正大规模转向硬核科技领域，大量投资人正在意识到传统企业软件投资模式已不再适用。

一、软件被AI几秒复制，老牌VC判定传统SaaS不再值得押注

AI的快速复制能力使传统软件失去投资价值。AI投资机构Gradient普通合伙人达里安·希拉齐指出，像Anthropic这样的公司能在几秒钟内复刻软件功能。

这种判断有股价层面的依据。Anthropic、OpenAI的AI软件工具今年重创了Salesforce、Workday等上市软件公司。如今仍能拿到大额融资的软件创业公司，多数都与AI基础设施直接相关。

▲2025年6月至2026年，S&P 500指数与SaaS企业股价走势对比

资本的迁移路径也在改变。部分曾经深耕SaaS、金融科技、加密货币赛道的风投机构，也开始跳出云端领域，转向实体产业。

Paradigm联合创始人马特·黄称，风投机构的目标是"布局和深耕科技前沿领域，无论前沿赛道身处何方"。他还强调："实体产业的市场规模，远比软件行业庞大得多。"

二、物理AI对接50万亿美元产业，巨头扎堆入场但VC能否看懂工厂仍存疑

近期即将到来的IPO进一步点燃了市场对实体技术的热情。芯片制造商Cerebras完成大规模上市，SpaceX的上市也即将到来。

英伟达CEO黄仁勋表示，物理AI让科技行业首次有机会切入规模达50万亿美元的传统产业。他此前还称，物理AI的"ChatGPT时刻已近在眼前"。

▲在旧金山举行的2025年Dreamforce大会上亮相的Figure AI机器人

巨大的市场前景吸引了科技行业的知名人物。亚马逊创始人贝索斯近期联合创办了AI创业公司Project Prometheus，专注于构建能够理解和模拟物理世界的AI系统。

硬科技投资机构Eclipse Capital创始人利奥尔·苏珊表示，这类企业未来的发展潜力极大，即便成长周期更长，投资也物有所值。

尽管市场热情高涨，但部分业内人士提出质疑：传统风投从业者是否有能力评估工厂、机器人这类实体资产。

结语：资本从比特押向原子，但硬科技投资门槛远高于软件

从虚拟软件到实体制造，这场资本迁徙正在改写硅谷投资逻辑。面对全新的技术验证周期和供应链挑战，风投机构需要重构评估体系，才能把握这场价值万亿的产业变革。