智谱计划在A股科创板二次上市：募集资金150亿元

智谱（02513.HK）于6月1日公告，董事会决议申请发行A股并在科创板上市，拟募资150亿元，开启“A+H”双资本平台战略。

今年1月8日，智谱已登陆港交所，首发募资43.48亿港元。此番筹划回归A股，意味着其正在加速搭建“A+H”双融资平台。

智谱昨日公告指出，建议A股发行数量占发行后总股本2%至8%（不含超额配股权部分），对应新A股不少于909.88万股且不多于3876.9万股。该发行方案需经股东特别决议批准，并获中国证监会及上交所审核同意后方可实施。

具体发行数量将由董事会根据实际情况调整，以证监会最终注册数量为准。此次预计全部发行新股，现有股东不参与公开发售。

公告称，智谱将在取得证监会注册文件后12个月内完成发行，随后尽快申请在科创板上市交易。

根据公告，本次拟募资150亿元，其中120亿元用于人工智能通用基座大模型项目，20亿元用于大模型MaaS一站式服务平台，10亿元用于补充流动资金。

针对人工智能通用基座大模型项目，智谱表示将重点探索从“聊天机器人”向“能体系统”及“社会治理安全”的范式转移。核心技术方向包括提升基座模型智能上界、实现无限内存与可持续自主学习能力、多智能体协同自治、以及极致芯算一体高效推理。该项目预计2030年底前完成。

关于大模型MaaS一站式服务平台，智谱指出其平台旨在将AI连接至现有工具和数据库，成为AI连接器，甚至可像人类一样直接操作计算机界面，达成端到端自动化。公司还将研发基于基座的LLM-OS，降低大模型应用开发门槛，推动AI在实体经济中规模化落地。同时，在AI4Science与社会治理领域展开探索，研究大模型智能杠杆的最佳物理应用场景，并重新定义人机协同模式。该项目同样预计2030年底前完成。

智谱称，A股募集资金用途与全球发售所得款不同——后者主要聚焦提升现有GLM系列模型能力（包括预训练规模扩展、深度推理、长程任务优化等）。而A股项目下的通用基座大模型研发，旨在以新缩放范式和新能力为核心，系统重构底层架构与训练框架，构成下一阶段通用人工智能研发的有机整体。

对于建议A股发行并在科创板上市，智谱表示这是响应国家战略的重大举措，有助于建立“A+H”双重市场渠道，拓宽融资来源并增强长期资本规划灵活性。

据智谱2025年财报，期内总营收7.24亿元，同比增131.9%；年内亏损47.18亿元，同比扩大59.5%；经调整净亏损31.82亿元，同比扩大29.1%。研发开支31.80亿元，同比增44.9%，主要由于员工成本及第三方算力服务费用增加。

除智谱外，MiniMax也于近日启动A股上市进程。证监会信息显示，5月29日MiniMax已与中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO。这意味着继今年1月先后登陆H股后，智谱与MiniMax有望在A股再次聚首。

分析人士指出，同步推进“A+H”上市，既凸显头部企业对资本与产业资源的双重渴求，也反映出国内AI硬科技资产回归本土定价的长期趋势。

智谱A股上市计划公布后，市场反响热烈，股价一度涨超14%，截至发稿报1500港元/股，涨幅2.32%，市值6687.6亿港元，充分体现了投资者对公司双资本平台战略的看好。