连续10天回购后腾讯股价暴涨10%：创五年来单日最高涨幅

6月2日港股市场迎来强劲反弹，腾讯控股(00700.HK)单日涨幅达10.46%，收盘报481.6港元，创下2024年1月以来最大单日涨幅纪录，公司市值跃升至4.39万亿港元，进一步巩固其港股龙头地位。在此背景下，科技板块集体活跃，引发市场广泛关注。

恒生科技指数当日同步飙升4.72%，报收5199.28点，成交金额显著扩大。除该企业外，板块内核心标的普遍跟涨：美团涨幅超过9%，阿里巴巴和京东集团涨幅均逾6%。但AI大模型双雄表现分化，MiniMax下跌逾5%，智谱跌幅超过3%。

资金集中涌入科技领域，一方面源于A股市场风格轮动带动港股风险偏好回升，另一方面则是AI应用商业化落地预期持续升温，促使资金更青睐具备生态壁垒与落地能力的互联网平台企业。

某证券公司指出，港股行情值得期待，促涨因素正持续累积。当前港股兼具"外部科技扩散共振"与"内部估值轮动修复"双重催化。近期海外科技涨势从AI硬件向上游扩散至应用软件及中下游环节。此前港股明显弱于美股、韩股和日股，一个重要原因在于港股AI硬件相关股票市值权重较低，对指数贡献有限。若美股科技行情持续向中下游蔓延，港股在AI应用、软件及相关基础设施领域的市值权重相对更高，有望对大盘形成较强的反弹驱动。

值得注意的是，此轮大涨行情之前，该企业股价经历了长达8个月的低迷态势。自2025年10月触及677.7港元阶段高点后，股价震荡下行，历经多轮调整，于2026年5月28日下探至420.4港元的年内低点，区间最大回撤幅度接近38%。

进入5月份后，股价一直在420港元至470港元区间窄幅拉锯，盘面呈现反弹乏力、重心缓慢下移的特征，阶段性成交持续萎缩，市场整体避险情绪浓厚。

估值层面，大涨前夕该企业滚动市盈率维持在14.6倍至15倍区间，处于近几年历史估值的低位。但由于此前市场对其AI落地节奏以及中长期业绩增速存在分歧，低估值并未立即吸引增量资金集中入场。

今年3月，该企业总裁在业绩会上表示，去年受制于GPU供应等因素，集团资本开支未达预期。若今年条件允许，计划增加资本开支，同时AI及模型相关投入至少翻倍，因此可能适当减少股份回购。消息公布后，股价一度跌逾6%，市值跌破5万亿港元。

财报显示，该企业去年资本开支(包括IT基础设施、数据中心、土地使用权、办公园区及知识产权投入)为792亿元，其中第四季度单季达196亿元，主要用于AI基础设施。该企业总裁同时指出，2025年其在AI新产品上的投入为180亿元。

转折点发生在5月13日。当天股东大会通过新的回购决议，授权可购回股份总数不超过9.12亿股，约占决议通过当日已发行股份(不含库存股)总数的10%。

自5月18日至6月1日，该企业已连续10个交易日实施回购，累计回购1133.4万股，耗资高达50.08亿港元，日均回购金额稳定在5亿港元左右。其中6月1日单日回购114.8万股，价格区间为430.4至441.8港元，耗资5.01亿港元；5月28日回购117.9万股，价格区间为420.4至431.2港元，同样耗资超5亿港元。

截至目前，该企业年内累计回购28次，合计耗资151.65亿港元，累计回购2914.50万股。持续的回购操作不仅注销股份以增厚每股收益，也在市场情绪低迷期形成了有效的价格支撑。

对于后续走势，某国际投行在近期研报中维持"买入"评级，目标价700港元。尽管该企业今年全年利润增长可能放缓，该机构仍预测其今年首季及全年经调整经营溢利分别同比增长10%及8%。

该投行指出，该企业的混元3.0模型经过全面重构基础模型战略后，已成为国内同类别中极具竞争力的模型。该企业重建了大型语言模型团队，重新设计了预训练和强化学习堆栈，扩展并清理了数据集，同时将评估标准从公共基准转向通用智能。Hy3被视为其规模类别中表现较优的模型之一，为未来六至九个月内推出更大、更智能的模型迭代奠定了坚实基础。总结来看，AI模型升级与持续回购策略共同构成估值修复的核心驱动力，后续业绩兑现节奏仍是市场关注焦点。