美首档 Solana 质押 ETF 上市：首日3300万美元火力，但难敌「利多出尽」？SOL 表现跑输 ETH

美国首档 Solana 质押 ETF 挂牌 20 分钟就成交 8 百万美元，但 SOL 价格并未受到明显激励，或反映「利多出尽」的现象。
（前情提要：天桥资本创办人：企业发债买BTC热潮终会消退，过度投机恐反噬比特币）
（背景补充：分析师：技术指标看涨比特币；Bitwise警示BTC年底冲20万镁，但ETH和SOL很弱）

本文目录

• 成交火热，为何没点燃现货需求？
• SEC「无异议」放行的讯号
• SOL 质押 ETF 收费、收益要缴税吗？

美国 2 日时间，REX-Osprey 首个 Solana 质押 ETF 正式在 Cboe BZX 交易所上市，前 20 分钟成交量就达 8 百万美元。不过给 SOL 带来的激励似乎不大，盘前一週，SOL 已先跌 7.8%，市场「买消息、卖事实」效应可能使多头提前获利了结，首日的交投热度难全部回流现货。

CMC 数据显示，SOL 过去 24 小时上涨约 3.6% ，与比特币差不多；ETH 的表现还更好，一度攻上 2,600 美元，过去 24 小时上涨约 7.1% 。

成交火热，为何没点燃现货需求？

根据彭博分析师 Eric Balchunas 发文，这档 ETF 开盘半天成交金额就冲到 2,000 万美元（收盘交易量约 3300 万美元），进入历来新 ETF 首日成交前 1%。不过发行方 REX 缺乏如贝莱德等巨型管理规模，后续流动性能否延续仍待观察。

另一方面，根据官方说明，SSK 虽追蹤 SOL 为目标，但不保证完全複製 SOL 表现。有约 45% 的资产目前投资于 21Shares Solana Staking ETP，其余资金才会直接投资 Solana 现货。

不过投资人可透过 SSK 获得质押收益、无需自行管理区块链基础设施，对于机构来说是个方便的管道。（质押收益以现金形式每月分配给投资人，无需自行委託或重複质押。）

Volume in $SSK now at $20m, which is really strong, top 1% for a new launch. For context, $SOLZ did $1m on Day One, and that's pretty good. Also, the $25m in seed assets makes $SSK already bigger than $SOLZ. https://t.co/ibiKxizeeQ

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 2, 2025

SEC「无异议」放行的讯号

该 ETF 採 1940 年法案 C-Corp 架构并获 6C-11 豁免，避开传统 19b-4 审查，SEC 以「无异议」方式点头，首度默许把质押收益纳入 ETF。

市场解读，这与 2025 年可能更友善的行政态度相呼应，开启「Crypto ETF Summer」序幕。目前还有七档 Solana ETF 等待审批，若后续放行，质押收益题材有望再获催化。

SOL 质押 ETF 收费、收益要缴税吗？

根据官方说明，目前该基金管理费为 0.75%，总年度基金运作费用为 1.40%，包含管理费 0.75% 及预估的现行与递延所得税费用 0.65%。

另外，购买该 ETF 所获得的质押收益是有可能要缴税的：

质押奖励将以实物形式支付给基金，并增加基金的资产净值，这可能会导致股东产生应税收入。根据基金的收益和分配情况，该收入可能被视为普通收入、资本利得或资本回报。投资者应谘询其税务顾问以获取指导。