比特币永续合约首次在美国合法化

2026-05-31 0

美国投资者如今首次能在受监管的国内交易所交易比特币永续期货。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五正式批准KalshiEX LLC的申请，填补了长达数年的监管空白——这种加密市场最活跃的交易工具此前完全游离于海外市场。

事件解读

CFTC批准将KalshiEX的BTCPERP合约列为合法期货产品，允许该注册交易所上线与比特币现货价格直接挂钩的无期限永续合约。

同日，CFTC工作人员另发无异议函，确认注册期货经纪商Coinbase Financial Markets可将其关联交易所Deribit上架的特定数字商品衍生品视为美国监管框架下的外国期货合约。

CFTCzhu席Selig表示，该机构已兑现将加密永续合约引入本土市场的承诺，称此次批准为加密领域流动性最强的市场之一最终在美国监管框架内运作开辟了通路。

与标准期货合约不同，永续合约没有到期日。传统期货因交割或现I金结算而自然向现货价格收敛，但永续合约通过资金费率机制锚定标的资产价格。

BTCPERP采用周期性资金支付机制：当合约价格高于比特币参考价格时，买方需向卖方支付资金费；当合约价格低于参考价格时，卖方则向买方支付费用。这种持续的经济激励确保合约价格始终紧密跟踪现货，无需设定最终结算日。

此前美国境内从未存在受监管的比特币永续合约市场。受严格合规要求约束的机构资金无法合法接触该工具，导致所有交易活动都流向美国监管触角之外的离岸平台。

对散户而言，受监管的境内市场提供离岸平台无法企及的消费者保护；对机构而言，这扇自永续合约成为全球加密市场主力交易工具以来始终紧闭的大门终于开启。

KalshiEX的获批建立了监管范本。其他寻求上线加密永续合约的交易所如今有了明确路径可循，但任何新增合约仍需获得CFTC全体委员批准。

对这个长期游离于美国境外的市场而言，周五标志着美国监管机构与加密领域最重要金融工具之一的关系发生了重大转变。

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