比特币找到企业归宿——研究显示，企业财库现持有超1000亿美元

2025-08-03 0

上市公司正在改变现金管理方式，不再只是将资金存放在银行。最新报告披露，将比特币作为主要储备资产的企业财库规模已突破1000亿美元。这一趋势吸引了众多知名企业参与，并引发全球投资者关注。

数字资产财库企业崛起

银河研究(Galaxy Research)最新报告显示，被称为数字资产财库企业(DATCOs)的新兴公司群体目前持有792,000枚BTC（约930亿美元）和131万枚ETH（约40亿美元）。

这些持仓量相当于比特币总供应量的4%和以太坊总供应量的1.1%。这些企业将加密货币与现金、黄金等传统储备资产组合配置，部分公司还通过质押闲置ETH获取额外收益。

多数DATCOs并非简单持币。当股价高于净资产值时，它们会通过股权融资将超额估值转化为加密货币增量配置。部分企业通过私募配售或SPAC合并快速募资，在牛市期间录得可观未实现收益。

目前数家企业账面浮盈已超十亿美元。游戏、科技等新入场者开始配置Layer-1代币追求收益增强，而非单纯押注价格上涨。

虽然多数DATCOs因资本市场便利性集中于美国，但该模式正全球扩散。海外上市公司纷纷效仿，这种趋势既提升了加密市场流动性，也使股价与代币价格关联性增强。

但转型伴随风险。若股权溢价崩溃或监管介入，可能引发恐慌抛售。部分DATCOs交易价格达到账面加密资产价值的10倍，这种背离暗示泡沫风险。

报告显示约160家上市公司合计持有近100万枚BTC，其中35家以上企业数字资产持仓超1.2亿美元。

投资者需关注企业实际风险敞口而非账面数据，代币价格剧烈波动可能重挫股票估值。

全球市场将密切关注该模式的发展。部分企业可能增持稳定币或其他代币，另一些则将面临更严格的会计准则和披露要求。

美国及海外监管机构即将介入审查，政策压力或迫使企业重新评估大规模加密配置策略。

题图来自Unsplash，图表来自TradingView

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